財務指標反不如宗申

　　企業(yè)機制有待創(chuàng)新

　　作為中國摩托車生產(chǎn)的第一批企業(yè)，嘉陵曾經(jīng)獲得了許多摩托車生產(chǎn)廠商無法比擬的優(yōu)勢和地位，在整個80年代是國內(nèi)摩托業(yè)的一哥，成為山城重慶的象征。但進入90年代后，嘉陵的地位開始逐年下滑。

　　將嘉陵與同在A股上市的同城企業(yè)宗申動力相比，可以發(fā)現(xiàn)，雖然嘉陵品牌還有一定優(yōu)勢，但經(jīng)營業(yè)績已遠不如起步較晚的宗申動力。

　　中國嘉陵2004年的每股收益為0.05元，2005年為0.02元，2006年則為-0.3767元。每股盈利是在不斷的走下坡路。而同是摩托車生產(chǎn)廠商的宗申動力2004年每股收益為0.5632元，2005年為0.5196元，2006年為0.5461元，2007年為0.51元，業(yè)績一直比較穩(wěn)定地維持在0.5元左右。

　　嘉陵2007年三季度的每股收益為0.08元，似乎業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，但中國嘉陵在其自身的公告中也稱，業(yè)績好轉(zhuǎn)主要由于公司投資收益增加所致。并且2007年的各項財務報表指標也顯示，中國嘉陵的企業(yè)利潤增加并非由主營收入帶來所致。

　　中國嘉陵2007年中期的營業(yè)收入為187133萬元，營業(yè)成本為172036萬元，銷售毛利為15097萬元，銷售毛利率為7.72%，成本占營業(yè)收入91.93%。而同為摩托車生產(chǎn)廠家的宗申動力的銷售毛利為14.34%，毛利率幾乎高出中國嘉陵的一倍，成本占營業(yè)收入的比例為85.65%。中央財經(jīng)大學一位老師分析后認為，中國嘉陵的營業(yè)成本較高，在摩托車行業(yè)本身利潤不是很高的情況下，高營業(yè)成本降低了該企業(yè)的競爭力。

　　另外，中國嘉陵的營業(yè)費用總共是13910萬元，占總營業(yè)收入的7%，而同類的宗申動力的營業(yè)費用僅占4.7%。這組數(shù)據(jù)，會計專家的分析是，中國嘉陵的管理上遠不如宗申動力合理，中國嘉陵的營業(yè)費用較高，會進一步使企業(yè)喪失競爭力。

　　高成本與高營業(yè)費用直接導致了中國嘉陵的營業(yè)利潤為-356.4萬元，而用低成本與有效的管理制勝的宗申動力則獲得了28126萬元的良好營業(yè)利潤。

　　另外，中國嘉陵的流動比率和速動比率分別為0.71和0.58，這兩個數(shù)值都小于1。會計專家指出，這兩個數(shù)值小于1是因為流動資產(chǎn)小于流動負債所引起的，這說明了企業(yè)流動負債高于流動資產(chǎn)，利用流動資產(chǎn)償付流動負債的能力不強，企業(yè)風險較高。

　　財務指標從客觀上反映了中國嘉陵在主營業(yè)務上的不景氣，如何擺脫困境，走出一條差異化的道路，是中國嘉陵一直在思考的問題。

　　由于嘉陵江湖地位的淪落，重慶另外一家做摩托車企業(yè)的高管認為，嘉陵的經(jīng)營理念、激勵體系和產(chǎn)品更新方面均需要創(chuàng)新。