從產品來看，該公司在兩輪摩托車發(fā)動機市場成長空間有限，營業(yè)收入雖同比上升25.74%，但產品毛利率處于15%左右的較低水平。不過，公司行業(yè)需求的周期性并不強烈，且公司訂單穩(wěn)定性優(yōu)于同行。

    公司近年來在通用動力機械方面的業(yè)務轉型值得期待。公司目前通用動力機械業(yè)務主要還是通用動力制造，將產業(yè)鏈積極向下游終端產品延伸，目前已形成了農用微耕機、深耕機、水泵、發(fā)電機等一系列終端產品。

    從基本面來看，公司是國內最大的摩托車發(fā)動機和通用發(fā)動機制造企業(yè)之一，近年來業(yè)績保持穩(wěn)定增長的良好態(tài)勢，其中摩托車發(fā)動機整機產銷量及出口量均居行業(yè)龍頭地位，通機在未來面臨著較廣闊發(fā)展空間。受益出口環(huán)境好轉，公司出口業(yè)務收入增速或將逐漸回升。公司為應對國家節(jié)能減排戰(zhàn)略，目前在柴油動力、油電混合動力和鋰電池純電動力領域分別與比亞喬公司、安乃達驅動技術公司、美國波士頓電池公司進行合作，進軍新能源動力領域取得了卓有成效的進展，我們預計未來新能源領域可能成為公司新的盈利增長點。值得一提的是，摩托車行業(yè)重組整合勢在必行，近期正在籌劃的非公開發(fā)行表明宗申集團有望先試先行。

    公司中報顯示，其前十大流通股東中有8家主力機構（基金7家、社�；�金1家）持倉量總計16504萬股，占總股本的17.89%。該股上半年漲幅為-8.04%，基本跑贏大盤，也稍強于行業(yè)板塊指數(shù)。近日在4月27日除權后一直表現(xiàn)較為疲弱，始終在10.5元為中軸的上下方較小的區(qū)間震蕩整理，形成上有壓力下有支撐的格局，量能也未見明顯放大，資金推動力相對較弱，盤口顯示其上攻動能不足。我們預計短期該股蓄勢調整的概率仍較大，需等待相關因素的配合再擇機尋求突破契機，操作上建議投資者短線以觀望為主，可在其確認突破后再作介入抉擇。我們預計：短線壓力位12.66元，支撐位11.02元；中線壓力位14.35元，支撐位10.28元。

    綜上所述，維持“增持”評級。